Esma electronic trading systems

A ESMA orienta as orientações da ESMA sobre sistemas e controles em um ambiente de negociação automatizado. Em 24 de fevereiro de 2017, a ESMA emitiu diretrizes sobre sistemas e controles em um ambiente de negociação automatizado. O objectivo destas orientações é promover a convergência da UE nas práticas de supervisão em matéria de negociação automatizada e ajudar a proporcionar condições equitativas para os investidores. Os principais temas da diretriz são os seguintes: Governança clara e formalizada Treinamento efetivo para manter a competência Gerenciamento controlado de Risco Monitoramento da atividade de negociação Gerenciamento de capacidade de sistema de negociação automatizada, resiliência e planejamento de continuidade de negócios Manutenção de registros e revisão periódica Os itens principais para empresas de investimento estão listados abaixo: Cumprir até 1 de maio de 2017, sujeito às diretrizes de adoção da autoridade competente baseiam-se nas práticas recomendadas da indústria atual da MiFID, com pouca necessidade de qualquer alteração prevista pela ESMA, portanto as diretrizes da data de maio aplicáveis ​​aos Mercados Regulados, MTFs, empresas de investimento e empresas que oferecem DMASA ( Acesso direto ao mercado de empresas) requisitos organizacionais para empresas de investimento sistemas eletrônicos de negociação (governança, capacidade 038 resiliência, continuidade do negócio, testes, monitoramento 038 revisão, segurança, pessoal, manutenção de registros por 5 anos) requisitos organizacionais para empresas de investimento para promover comércio justo e ordenado (Bloqueio de pedidos Por parâmetros de preços, permissões de negociação, gerenciamento de risco pré-negociação, avaliação de relatórios de substituições de controles pré-negociação, treinamento de entrada de pedidos, monitoramento de mercado para sinais de comércio desordenado, controle de tráfego de mensagens) requisitos organizacionais para empresas de investimento para evitar abusos de mercado As empresas devem ter sistemas adequados, com alertas automáticos, para acompanhar as atividades de negociação (comerciantes próprios, algos, clientes e DMASA para comportamento de manipulação de mercado (por exemplo, Pedidos de ping, cotação de recheio, ramping, camada de falsificação 038), cross-marketcross-asset class e sinalizar qualquer coisa susceptível de ser suspeita usando níveis suficientes de requisitos de granulometria de tempo para as empresas de investimento que fornecem o acesso nu DMASA é proibido, as empresas precisam separadamente Identificar ordens e transações de clientes da DMASA e poder interromper as negociações. Não houve um período de implementação oficial que você normalmente esperaria com qualquer mudança proveniente de Bruxelas, principalmente porque pouca alteração foi prevista pela ESMA. As diretrizes foram citadas como sendo baseadas nas melhores práticas da indústria, que já estavam no local. Espera-se que as orientações possam ser levadas adiante para a legislação no âmbito da DMIF II (e a revisão da Directiva relativa ao abuso de mercado, MAD). Clique aqui para obter uma visão geral dos principais temas de orientação e pontos de discussão. Última atualização 10 de maio de 2017 Inscreva-se para atualizações Conheça a equipe Copyright copy 2017 Fidessa group plc. Todos os direitos reservados. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos. A Fidessa usará cuidados razoáveis ​​para garantir que as informações sejam precisas no momento em que elas estiverem disponíveis, e durante o período em que permanecer no site. 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Todos os outros direitos de propriedade intelectual são reservados. É proibida a reprodução ou redistribuição desta informação com exceção da permissão por escrito da Fidessa. Cumprimento da ESMA de acordo com o Visual Trader ajuda as empresas de investimento (IFs) a cumprir as diretrizes da ESMA oferecendo os seguintes produtos e serviços: MiFID II (efetivo em janeiro de 2017) Artigo 27 (6 ) Os Estados-Membros devem exigir que as empresas de investimento que executam ordens de clientes resumam e divulguem anualmente, para cada classe de instrumentos financeiros, os cinco principais locais de execução em termos de volumes de negociação onde eles executaram ordens de clientes no ano anterior e informações sobre A qualidade da execução obtida. Artigo 27 (8) Os Estados-Membros devem exigir que as empresas de investimento possam demonstrar aos seus clientes, a seu pedido, que executaram suas ordens de acordo com a política de execução das empresas de investimento e que demonstram à autoridade competente, a seu pedido, O cumprimento deste artigo. O serviço TCA permitirá que você tenha conhecimento aprofundado de seus custos de execução implícitos nos mercados onde você comercializa diretamente. Também detalhará os custos reais de sua negociação nos mercados remanescentes onde você troca através de corretores. O Visual TCA enviará regularmente relatórios PDF sobre a qualidade de destino e execução do seu fluxo de pedidos, discriminado por mercado, cliente, comerciante, corretor, etc. Tudo isso permitirá que você saiba quais corretores estão fornecendo a melhor execução ou o que implica custos implícitos Os clientes que negociam através de você estão apoiando. Diretriz ESMA 24 de fevereiro de 2017. Orientação 2. Requisitos organizacionais para sistemas de negociação eletrônica de empresas de investimento (incluindo algoritmos de negociação). Legislação relevante. Artigos 13, parágrafos (2), (4), (5) e (6), da MiFID e artigos 5º a 9º, artigos 13º e 14º e artigo 51º da Diretoria de Implementação da DMIF. D) Testes - As empresas de investimento devem, antes de implementar um sistema de comércio eletrônico ou um algoritmo de negociação e antes de implementar atualizações, usar metodologias de desenvolvimento e teste claramente delineadas. Para algoritmos, estes podem incluir teste de simulações de desempenho ou teste off-line dentro de um ambiente de teste de plataforma de negociação (onde os operadores de mercado disponibilizam testes). O uso dessas metodologias deve garantir que, entre outras coisas, o funcionamento do sistema de comércio eletrônico ou algoritmo de negociação seja compatível com as obrigações das empresas de investimento de acordo com a DMIF e outras leis nacionais e nacionais relevantes, bem como as regras das plataformas de negociação Eles usam, que os controles de conformidade e gerenciamento de riscos incorporados no sistema ou algoritmo funcionam como pretendido (inclusive gerando relatórios de erros automaticamente) e que o sistema ou algoritmo de comércio eletrônico pode continuar a funcionar efetivamente em condições de mercado estressadas. Trabalhar efetivamente em condições de mercado estressadas pode implicar (mas não necessariamente) que o sistema ou algoritmo desliga-se sob essas condições. O Visual Trader oferece às entidades que utilizam os algoritmos o seu serviço Market Simulator para testar seus modelos, reproduzindo o mercado real em um ambiente de teste altamente realista, levando em consideração a prioridade de pedidos, a profundidade (liquidez) e o impacto no mercado. Ele também oferece o serviço de arquivo de Engenharia Reversa do Livro de encomendas, pelo qual cada entidade pode fazer o download das ordens, alterações ou cancelamentos de um determinado dia e replicar o desempenho dos mercados nesse dia usando seus próprios simuladores. Isso permite que o cliente execute um play-back para qualquer sessão anterior e verifique o comportamento do algoritmo em condições de mercado reais. Diretriz ESMA 24 de fevereiro de 2017. Diretriz 8. Requisitos organizacionais para empresas de investimento que fornecem acesso direto ao mercado e acesso patrocinado Legislação relevante. Artigos 13.º, n. º 2, 5 e 6 da DMIF e artigos 5º a 9º, artigos 13º e 14º e artigo 51º da Directiva de Implementação da DMIF. A AEVM exige que as Empresas de Investimento controlem as encomendas enviadas pelos Clientes através dos Sistemas de Acesso Direto ao Mercado (DMA). Os clientes estão conectados ao SIBE-Smart Gate através de uma interface HF Smart Gate. As ordens não passam pelos Sistemas de Gerenciamento de Pedidos de Empresas de Investimento (o que implicaria latências de processamento) antes de chegar ao mercado. Em vez disso, o VT nanoDriver instalado diretamente no SIBE-Smart Gate permite acesso DMA e inclui os filtros necessários em latência ultra baixa, de modo que as Empresas de Investimento monitorem e controlem suas atividades de clientes. Diretriz ESMA 24 de fevereiro de 2017. Orientação 4. Requisitos organizacionais para as empresas de investimento para promover uma negociação justa e ordenada em um ambiente de negociação automatizado. Legislação relevante. Artigos 13, parágrafos (2), (4), (5) e (6), da MiFID e artigos 5º, 6º, 7º e 9º, artigos 13º e 14º e artigo 51º da Diretiva de Implementação da DMIF. C) Gerenciamento de riscos - As empresas de investimento devem ser capazes de bloquear ou cancelar automaticamente ordens onde eles arriscam comprometer os próprios limiares de gerenciamento de risco das empresas. Os controles devem ser aplicados conforme necessário e apropriados para exposições a clientes individuais ou instrumentos financeiros ou grupos de clientes ou instrumentos financeiros, exposições de comerciantes individuais, mesas de negociação ou empresa de investimento como um todo. VisualRisk. Um sistema de controle de risco criado pela Visual Trader, permite que as entidades estabeleçam políticas de gerenciamento de risco com base na composição de suas carteiras e contas de caixa. As características principais do VisualRisk são: Controle e monitoramento em tempo real da negociação de contas próprias, do status do portfólio e do risco associado a cada cliente. Possibilidade de configurar vendas curtas, alavancagem, crédito associado a cada conta, proibir a negociação de certos ativos, alertas e alarmes associados ao nível de risco de cada conta, etc. Possibilidade de fornecer uma interface on-line com sistemas Back-Office e clientes Bancos de dados. Completamente integrado com o terminal maX, o sistema de roteamento e o sistema de gerenciamento de pedidos Visual Trader. Diretriz ESMA 24 de fevereiro de 2017. Diretriz 6. Requisitos organizacionais para mercados regulamentados e facilidades de negociação multilaterais para evitar abusos de mercado (em particular, manipulação de mercado) em um ambiente de negociação automatizado. A BME Innova, subsidiária do BME Group, oferece o seu produto SICAM para analisar e reportar quaisquer transações suspeitas.